全国代表父亲会对微不清雅与市场之影响松读

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  本报告向投资者信皓伸见中国共产党的运干 情景 剖析新壹届指带人面对的经济增长应敌与改 革任政… …及其对中国股票及信贷市场的影响

  中国共产党第什八次全国代表父亲会将于近期在北边京召 开。本报告将僚佐投资者了松中国共产党的运干情景以 及什八父亲对微不清雅经济政策和市场的影响。 权力:全国党代表父亲会每五年召开壹次。早年尚不颁布匹 详细召开日期,我们估计将在什月中旬(像上次壹 样)。此次会尤为要紧。时间将突发什年壹次的最高 指带人及权力提交接,而党和国度近 2/3 的要紧指带职位 也将换届。国度在面对应敌的同时也当着到来转变的机。 政策:新壹届指带人最紧迫的工干无疑是固定增长和促就 业。经济鼎革应以金融体系为先,带有益比值市场募化和人 民币己在兑换等。其他鼎革重心带拥有改革顶出产分派、产 业整顿合和推向效力动业展开。 对股市的影响:1) 跟遂经济增长企固定和权力波触动提交接, 短期能出产即兴周期性反弹;2) 牛市则需寻求更多的鼎革举 措顶持,皓年的叁中全会或将是催募化剂;3) 父亲市值国拥有 上市公司的体即兴能持续落后于私营机关;4) 下壹阶段 的增长点将是高附加以值出口产、消费破开格提升、医药/养老产 业。我们列出产了 24 顶具拥有构造性增长前景的个股。 对信贷市场的影响:何以确保信贷供应及拥有效分派进而 顶持经济增长仍将是以后头临的应敌。估计中债拥有望 成为融资的增长伸擎,但仍须备范实在存放在的信誉风 险。银行因存贷款资产品质及持拥有微少量企业债资产而存放在 较泠风险。

  中国共产党全国代 表父亲会

  对微不清雅经济与市场之影响松读

  2012 年 9 月 20 日

  孙儿子瑜* 股票战微切磋中国区掌管 香港上海汇丰银行拥有限公司 +852 2822 4298 stevensun@hsbc.com.hk 屈宏斌 亚洲经济切磋联席掌管 中国首座经济学家 香港上海汇丰银行拥有限公司 +852 2822 2025 hongbinqu@hsbc.com.hk 张之皓 中国切磋掌管 香港上海汇丰银行拥有限公司 +852 2822 4523 zhimingzhang@hsbc.com.hk

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  vivien.man@citigroup.com VIVIEN MAN 09/24/12 02:11:34 PM Citibank N.A.

   多元资产 中国切磋 2012 年 9 月 20 日